韧性与裂变：从2025业绩预告看2026中国服装业的突围战 | 财报分析

2026/03/13

近期，多家代表性服饰上市企业陆续披露2025年业绩预告，一组组数据不仅记录了过去一年的盈亏起伏，更深层地折射出本土服装企业在复杂市场环境下的战略分歧与生存姿态。

▲数据来源：服饰上市企业财报预告制表：丽晶软件

从数据来看，2025年中国服装产业呈现出极其显著的“分化”特征：一边是深耕主业、在细分领域实现高增长的领跑者；另一边则是深陷转型泥潭、亏损态势延续的传统巨头。这种分化不再仅仅是规模的较量，更是经营逻辑与生态构建能力的根本比拼。

一、主业深耕：韧性穿越周期

当行业进入存量竞争阶段，真正具备核心竞争壁垒的企业展现出了穿越周期的韧性。2025年的业绩数据证明，【聚焦】依然是应对不确定性的良药。

安踏体育延续了其稳健的增长轨迹，2025全年安踏品牌产品零售金额实现低单位数的正增长。这份平稳背后，是其多年来对多品牌矩阵的精心培育和对供应链体系的持续打磨。与此同时，特步的表现同样亮眼，尽管主品牌零售销售实现同比低单位数增长，但其旗下的索康尼（Saucony）品牌零售销售额同比增长超过30%，成为集团利润增长的新引擎。

在男装领域，九牧王通过品牌焕新与渠道优化，预计2025年归母净利润达2.7亿元至3.24亿元，同比大增54%至84%。这印证了在成熟品类中，通过专业化与时尚化的结合，依然能够挖掘出巨大的增长空间。此外，中国利郎全年零售额也取得了低双位数的增长，显示出男装头部企业在产品力和零售管理上的深厚积淀。

二、跨界探索：女装多维破局

2025年，多家女装企业通过资产梳理、跨界布局与品牌优化，实现了业绩的华丽转身。

歌力思与朗姿股份是这一领域的典型代表。歌力思预计2025年归母净利润为1.6亿元至2.1亿元，成功实现扭亏为盈。这一成果得益于其对低效门店的果断关闭，以及对self-portrait等国际品牌在中国市场的精准运营。

朗姿股份的业绩表现则堪称“惊艳”，其预计归母净利润达9亿元至10.5亿元，同比增长245.25%至302.80%。虽然这一高速增长中包含了约7.25亿元的非经常性投资收益，但其“女装+医美+婴童”的三大业务架构已初具规模，医美板块更是贡献了公司过半营收，展现了跨界转型的多维探索。

此外，欣贺股份与日播时尚也双双传出喜报，预计2025年均实现扭亏为盈。欣贺股份预计归母净利润为1550万元至2000万元，同比增长达123%以上，标志着其经营策略调整已初见成效。

三、尾部出清：阵痛中的洗牌

然而，业绩预告中也不乏令人担忧的亏损数字。美邦服饰预计2025年净利润持续为负，亏损额在2.3亿元至3亿元之间。安奈儿也面临类似的困境，预计亏损9000万元至1.4亿元。

男装领域的红豆股份（预计亏损2.8亿元至3.6亿元）与金利来（预计亏损3920万港元）的表现，则说明了传统品牌在品牌年轻化与渠道转型上的艰巨挑战。这些企业的亏损态势，反映了在产业进阶过程中，那些未能及时跟上市场节奏、品牌力老化的企业正面临残酷的市场洗牌。

四、全球竞合：产业链高阶跃迁

在服装制造与纺织端，2025年的数据指向了更高维度的竞争。

纱线巨头华孚时尚预计2025年归母净利润增长126.47%至136.10%，显示出纺织巨头在技术溢价与全球布局上的优势。面料生产商商鲁泰纺织亦表现出强劲的盈利能力，预计2025年归母净利5.7亿元至6.3亿元，同比增长近4成。这表明，在行业深度分化的背景下，拥有核心技术壁垒和全球化供应能力的纺织龙头正在加速收割市场红利。