中场战报丨3.1%增速困局下，2025下半场服装业迎来“效率生死战”

2025/07/22

中国服装行业告别普惠式增长，2025下半场迎来“效率生死战”。

2025年上半年，中国服装行业在低速增长的轨道上谨慎前行。根据国家统计局最新数据显示，1-6月我国服装鞋帽、针纺织品类商品零售额为7426亿元，同比增长3.1%。这一增速虽保持正向，却显著低于疫情前8%的水平，也未能延续2024年相对强劲的复苏势头（2024年全年增速约为5.8%），消费复苏动能明显放缓。

外需市场警报同步拉响。海关总署统计显示，上半年纺织品服装出口额1439.78亿美元，同比微增0.76%，增速较2024年同期下滑近4个百分点。其中，服装及衣着附件出口额722亿美元，增长仅0.6%；纺织品出口额718亿美元，增长约0.9%。欧美通胀高企、关税政策波动、终端需求萎靡，叠加东南亚供应链加速分流，多重压力挤压出口空间。

01 企业上半年报：冰火两重天

在整体增速放缓背景下，A股服装上市公司业绩预告呈现剧烈分化，“冰火两重天”格局凸显。

▲数据来源：上市服企2025半年报预告制表：丽晶软件

运动品牌成为绝对主角。安踏体育2025年半年报预告显示，今年上半年，安踏品牌产品的零售金额与2024年同期比较取得中单位数的正增长；FILA品牌产品的零售金额与2024年同期比较取得高单位数的正增长；所有其他品牌产品的零售金额与2024年同期比较取得60%至65%的正增长。

反观传统服饰阵营则呈现部分品牌陷入转型阵痛的局面。

转型两年多，太平鸟业绩继续承压。太平鸟2025年半年报预告显示，预计2025年半年度实现归母净利润为7770万元左右，同比下滑超50%，扣非净利暴跌79%。零售端销售不佳成为太平鸟给出的影响因素之一。

同样，大刀阔斧改革了一年的美邦服饰依然没有找到重振业绩的方法。美邦2025年半年报预告显示，公司2025年上半年预计实现净利润约700万至1000万元，同比下降90.88%-86.98%。

此外，奥康国际、红蜻蜓、红豆股份、如意集团、安奈儿、ST起步、美尔雅陷入预亏阵营。其中，红豆亏损加剧、奥康国际线下压力不减、美尔雅多元化受挫，深刻映射传统企业在消费变革与行业重塑浪潮中的挣扎困境。

02 下半年展望：挑战叠加，机遇犹存

2025年下半年，服装行业将面临多重考验，首当其冲的是成本与库存压力。原材料市场上，中棉价格指数持续攀升，截至7月18日，中国棉花价格指数为15508元/吨，较上周上涨242元/吨，近一月上涨651元/吨，较2025年1月初上涨798元/吨。棉价波动叠加终端需求不足，可能压缩服装企业的利润空间。

面对高压环境，细分赛道深耕、出海创新突围、数字化重塑，仍是下半年最可能的逆袭方向。

服装行业正加速从“大而全”向“专而精”转变。一方面，专业功能性与场景化需求崛起，如高强度运动防护、轻量化户外旅行、可持续环保材料等细分领域成为价值高地。另一方面，聚焦特定人群的精耕模式潜力巨大，如银发时尚、国风汉服等细分市场增长迅猛。品牌需深入洞察垂直客群核心痛点，依托产品科技力、文化认同感与社群运营构建竞争壁垒，告别同质化红海竞争。

服装出口压力犹存，结构性机遇待掘。全球主要经济体复苏前景不明朗、地缘政治风险持续，叠加东南亚供应链竞争，出口整体增速可能进一步承压。破局点在于：深耕高附加值产品（功能性面料、智能服装、个性化定制）、开拓“一带一路”及RCEP区域新兴市场、利用跨境电商、海外旗舰店直达国外消费者，实现结构性增长。

数字化革命席卷整个行业。数字化转型将从营销、渠道层面，更深层次地渗透至中枢核心环节。AI驱动的精准需求预测将显著降低滞销风险；柔性供应链技术（小单快反、智能排产）成为响应碎片化需求的标配；虚拟试衣、数字孪生工厂将从概念走向实用，提升购物体验与生产效率，数字化能力成为企业的中枢神经网络。