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聚焦企业新动态，刷新行业新认知
在纺织服装领域，存货高企一直是行业通病。随着2022上半年报陆续发布，部分服装企业的“窘况”一览无余，而长期困扰行业的“库存噩梦”仍在蔓延。
我们汇总了A股30家服装企业的半年报数据发现，截至今年上半年，A股30家服装企业的存货金额总量达到了惊人的429.46亿元。其中，海澜之家、安踏、李宁、特步、太平鸟、森马、朗姿股份、爱慕股份、报喜鸟在内的9家企业存货金额均在10亿元以上。
▲数据来源：服饰上市公司上半年报 制表：丽晶软件
横观细分赛道，休闲、男装、女装、运动以及鞋履行业的库存状况如何？我们一起来看看。
1 上半年库存高位运行
休闲服饰是库存的“重灾区”，目前美邦存货周转天数超过300天，太平鸟、森马的存货周转天数超过200天。当年美邦不愁卖的时候，存货周转天数在80天左右，一年能卖四轮，而如今只能卖一轮。
男装头部企业海澜之家以84.95亿元首位居库存首位，自2015年以来，海澜之家的库存就从未低于80亿元。七匹狼、九牧王、利郎三家闽派男装也在“负重前行”，三家企业的存货金额均在8-10亿元之间。
女装方面，曾经的国产女装龙头拉夏贝尔已经从A股正式退市，早在2018年，其商品库存已高达25.55亿元，此后逐年攀升。库存“敲警钟”的还有朗姿股份，2022年上半年，其女装版块的存货数量约为183.99万件，女装存货周转天数由291天大幅增长至431天，远低于同行水平。
传统鞋履行业也在深受库存问题困扰，由于鞋履属非标品，要备齐不同鞋码的货品，其库存要求比服装更高。曾经的“女鞋第一股”星期六已经彻底剥离鞋类业务，截至2021年末，星期六的存货余额达10.94亿元。而奥康、红蜻蜓、天创时尚等鞋企则积极通过数字化手段优化库存结构，半年报均达到理想库存指标。
在大热的运动赛道上，上半年三家国产运动品牌的存货周转天数出现同比上升的情况，其中安踏的平均存货周转天数最高，达到145天。唯一保持下降趋势的只有361度，与去年同期相比，下降了11天至76天。
2 去库存化仍将持续
对于国内大部分服装企业而言，当前主线仍是「去库存」。
库存积压不仅占用了公司现金流，也增加了企业管理成本，拉长产品的周转周期，从而降低公司的整体利润。而对于庞大的库存，关闭经营不善的门店，打折促销成为了多数服装企业去库存的传统做法。另有部分企业将电商平台视为重要的打折消库存的渠道，不但没有取得预期效果，反而冲击线下渠道，对品牌形象产生负面影响。
无论是以何种形式搞促销减少库存，都是治标不治本的行为。服装行业高库存一方面是市场原因所致。自2010年以来，一些快销、时尚品牌进入内地市场，对国内休闲、运动品牌造成直接冲击，库存问题便成了发展牵绊。加之产品同质化严重，且行业增长又受到渠道增长极限的制约，以及经济大环境的萎靡，消费者购买力有所下降，这两年库存问题越发凸显。
但同时也要看到，传统服装企业在供应链上的“旧习”。目前，很多服装企业仍在采用期货制模式，今年就要把明年的服装全部做好，一旦市场有变，销售不如预期，那前期备货的商品，就会一下子变成库存。消费者需求的变化与传统企业供应链滞后的矛盾成为整个行业库存高企的根源。
因此，服装企业应在供应链上做文章，从C2M产销协同入手，解决货品与市场需求不匹配的问题，才能从根本上消除给库存“消肿”。
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