森马服饰6个季度以来首次实现收入正增长存货减少

2016/06/01

13Q1季是最近6个季度以来首次实现收入正增长的季度

营收增速自12Q1季下滑以下，首次出现6%的正增长，公司终端销售也有20%以上的正增长，V形反转的趋势非常明显，13年业绩将逐季改善。

未来3年战略重点放在产品上，同时对渠道进行调整

公司目前的重点是打造高效供应链，具体办法有:引入国外品牌的买手、增加研发设计的投入、提升供应链对快款的供给速度、订货加配货相结合模式的改革等;当前森马（拓展选址信息）店铺平均面积才181平，90%的面积仅100平，却贡献了72%的收入，这种店铺特点与运动品牌趋同，都处于一楼，竞争激烈且租金贵，因此，未来3年店铺将实现由小变大的变革，形成“蘑菇形”店铺，即由1楼拓展至2楼，从100平增至500平，大大降低坪租。

13年Q1季存货减少30%，全年存货问题可顺利解决

13年Q1季为9.4亿，较年初下降1.45亿，较同期下降30%。现在电商渠道去库存速度极快，12年冬装销售过度，已经出现缺货现象，这使得我们要控制电商的发展速度，因此剩余的12年夏装产品有望很快解决。

童装业务的13年订货会有平稳的增长，未来将开出大店及推行多品牌

12年童装增长不快，因为10、11年成长过关，渠道中有压力，但13年订货会增速较好;未来童装也将开设200-300平的大店，并计划推出新品类品牌及引入其它品牌;过去2年，公司强化了0-3岁婴童品类的研发，收入占比达10%，童鞋也已经成为儿童品类中的第一位，销售额达2-3个亿。

文章来源：浙商证券